千亿国际手机版唯一官网下载 钢铁内衬不锈钢复合管速动资产整体质量下降 企业面临资金紧张

速动比率：9家公司同比正增长

24家钢铁上市公司2012年前3个季度速动比率排序内衬不锈钢复合管。从表1可知，2012年前3个季度，SW普钢行业的速动比率为0.45，同比下降0.81%。在24家钢铁上市公司中，12家公司的速动比率超过或等于0.45，其中杭钢股份在这一指标排序中居首位，其速动比率是行业平均值的2.97倍，与第2位马钢股份相比保持着较大的领先优势。在12家低于行业平均水平的上市公司中，华菱钢铁、武钢股份、河北钢铁的速动比率仅相当于行业平均水平的59%。

速动比率同比增长情况。从表1可知，9家钢铁上市公司的速动比率同比正增长，增长幅度超过40%的分别是武钢股份、内衬不锈钢复合管山东钢铁、新钢股份、宝钢股份。其中，武钢股份、山东钢铁均是在2011年前3个季度较低水平基础上的增长。因此，尽管其同比增幅较大，但速动比率排名依然靠后。新钢股份、宝钢股份的速动比率增幅较大，而且速动比率排名进入前5名，说明这两家上市公司的速动比率在近两年一直处于较高水平，并保持了持续提升的态势。

速动比率增长幅度较大的上市公司，主要源于速动资产同比出现较大增长。例如，武钢股份的应收账款同比增长446%，货币资金同比增长114.62%;山东钢铁的应收账款同比增长674.52%，应收票据同比增长311.70%，货币资金同比增长94.04%;新钢股份的货币资金同比增长129.26%，应收账款同比增长47.92%;宝钢股份的货币资金同比增长70.56%，内衬不锈钢复合管应收账款同比增长33.30%;柳钢股份的应收票据同比增长246.75%，应收账款同比增长27.24%。杭钢股份的速动比率同比增长17.05%，其根本原因是速动资产的降幅要低于流动负债的降幅。

须指出的是，武钢股份、山东钢铁的应收账款规模同比增长过快。应收账款规模增大虽然提高了速动资产规模，内衬不锈钢复合管并间接性地提高了速动比率，但也同时降低了武钢股份、山东钢铁速动资产的内在质量。总体来看，24家钢铁上市公司的应收账款合计同比增幅高达42.66%，在速动资产的主要组成要素中增幅最高。因此，虽然SW普钢行业的速动比率为0.45，同比仅下降0.81%，但24家钢铁上市公司的速动资产合计当中，应收账款的比重接近42%。鉴于国内经营环境存在着信用价值偏低、应收账款发生坏账的机率较大等特点，可判定普钢行业速动资产的整体质量有所下降，速动比率的实际效果要远远低于2011年同期水平。

2012年，24家钢铁上市公司的流动负债合计同比上升13.75%。流动负债的主要组成是短期借款、应付票据、不锈钢复合管,双金属复合管,不锈钢复合管护栏,内衬不锈钢复合管,工业用内衬不锈钢复合管,外涂塑内衬不锈钢复合管,内衬不锈钢复合钢管,不锈钢碳素钢复合管,内衬不锈钢复合管管件,不锈钢护栏，护栏立柱，钢板立柱应付账款、预收账款，其中仅有预收账款同比下降4.06%，短期借款同比上升28.64%，应付票据同比上升23.75%，应付账款同比上升16.40%。预收账款同比下降，反映出钢铁板块存在着销售不畅的问题，而且预收账款的减少将同步减少企业现金流入量。短期借款、内衬不锈钢复合管应付票据、应付账款的同比增幅均超过流动负债的同比增幅，说明钢铁上市板块面临着资金困境。为了缓解资金紧张的局面，多数钢铁上市公司一方面增加短期借款、应付票据的数量，另一方面减少原燃材料采购的现金支出规模。

速动比率同比下降情况。2012年前3个季度，有15家上市公司的速动比率同比下降，其中下降幅度超过20%的是包钢股份、八一钢铁、新兴铸管、河北钢铁、韶钢松山、凌钢股份等6家企业。

速动比率同比下降的主要原因是流动负债同比增长过快。对比这6家公司流动负债主要项目的同比情况可知，各公司应付票据、内衬不锈钢复合管短期借款、应付账款的增幅存在差异。例如，凌钢股份的应付票据同比上升146.23%，而应付账款、短期借款同比分别仅上升24.01%、23.27%，因此，影响凌钢股份速动比率同比下降34.71%的主要因素是应付票据的上升;韶钢松山的应付账款同比上升82.36%，应付票据同比上升35.15%，短期借款同比下降3.95%，因此，影响韶钢松山速动比率同比下降29.23%的主要因素是应付账款的上升;河北钢铁的应付票据、短期借款同比分别上升72.43%、77.56%，但应付账款同比下降9.86%，因此，影响河北钢铁速动比率同比下降29.15%的主要因素是应付票据、短期借款的上升;八一钢铁的应付票据同比上升143.44%，而应付账款、短期借款同比分别仅上升12.25%、2.15%，因此，内衬不锈钢复合管影响八一钢铁速动比率同比下降22.85%的主要因素是应付票据的上升;包钢股份的短期借款同比上升336.25%，但应付账款、应付票据同比仅上升23.74%、55.69%，因此，影响包钢股份速动比率同比内衬不锈钢复合管下降21.50%的主要因素是短期借款的上升。