千亿国际手机网页登录 钢铁不锈钢复合管行业2013年投资策略

2012年钢价与盈利呈不锈钢复合管现“N”走势。钢价先升后降，4月中旬回升8%，6月跌破现金成本，日均粗钢产量曾创历史新高，净出口达4，300万吨;1月80家重点企业亏损23亿元，4月出现盈利18亿;7月亏损面达35%，9月钢价反弹亏损面减少;1-9月62%CFR精粉由150美元/吨降至130美元/吨;最新社会库存降至2年低点。

　　2013-14年供需与成本端有望改善。需求端：铁路基建复苏，房产新开工迎来反弹，新型城镇化等机械需求有望拉动2013年钢材表观消费达到2010年来高点，预计同比增长约4%，达到6.9亿吨;供给端：预计2013年粗钢产量增长2，000万吨，达到7.5亿吨;基于淘汰落后与新扩产能减少，产能利用率望提升;钢价：铁轨、热卷预计稳健，螺纹弹性大;成本端：精粉进入产能释放期，62%CFR价格区间有望下移至100-120美元/吨，反弹属性大于普钢类;盈利：吨粗钢毛利有望震荡回升，呈现“M”趋势。
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　　品种钢：预计“十二五”不锈钢复合管期间III级螺纹钢、铁道用轨、合金类特钢、高端汽车板、镀锌及能源类用钢将随住建部规范普及，铁路基建、能源开发、高端机械装备、大飞机与军工行业等需求出现一倍以上增长;2013—14年铁轨、III级螺纹钢、热卷及镀锌类盈利料将有所好转，持续好转时间仍取决于经济复苏及投资新周期的力度。

　　产业整合及转移为行业发展大趋势。过去10年中国钢铁需求增长带动国际钢铁产能复合增长率(CAGR)接近4%，预计未来5年内新兴国家的发展仍将带动全球钢铁需求CAGR保持5—6%的速度。预计“十二五”期间国内钢铁行业集中度将由48.6%提高到60%左右，行政与市场为推动国内钢铁行业不锈钢复合管重组的“两只手”。