qy600千亿国际 钢铁桥梁护栏行业周报:钢价继续弱势下行,警惕供给隐患

受基本金属普遍反弹影响,本周螺纹期货主力合约小幅上涨0.5%。不过,即便如此,本周钢价现货指数仍下跌0.66%,其中长材下跌0.87%,板材下 跌0.41%。环比跌幅略有扩大表明当前基本面并无实质性改善:1、淡季临近需求难以回暖,本周沪终端线螺采购量1.88万吨环比虽略有上升但仍 处于相对低位;2、本周钢材不锈钢复合管、不锈钢复合管护栏、不锈钢复合管栏杆、护栏立柱、不锈钢碳素钢复合管、桥梁护栏、市政护、景 观护栏、社会库存1355.61万吨,环比下降1.57%,其中长材下降2.60%、板材下降0.25%,库存环比降幅收窄表明需求环比显露疲弱;3、因热轧等 品种盈利持续尚可,不断走高的钢厂开工率或对钢价走势继续形成压制,本周Mysteel调查唐山高炉产能利用率93.29%,相比上周92.61%继续上升 。 钢协数据表明,6月上旬重点钢企粗钢日产183.26万吨,环比增长3.69%,钢材库存1452.94万吨,环比增长4.89%。供给快速上升致使钢厂库存 环比增幅更大,钢材库存有向钢厂转移的迹象。虽然微刺激政策效应或在3季度显现,但产能弹性相对更大,预计后期钢价整体仍呈现弱势徘徊局 面。 原料:期货低位反弹,终端需求依然疲弱 与螺纹钢期货带动下,本周矿石期货环比反弹1.50%,普氏指数也跟随低位上涨1.10%,但需求端继续弱化致使现货跌幅较大,本周矿价指数下 跌2.71%,其中进口矿跌幅达3.49%,国产矿下跌1.51%:1、6月19日Mysteel调查部分钢厂矿石库31.1万吨,相比两周前下降9.06%;2、本周港口矿 石库存11621万吨,环比增长51万吨。中间库存上升、终端库存下降共同反映近期钢厂不锈钢复合管、不锈钢复合管护栏、不锈钢复合管栏杆、 护栏立柱、不锈钢碳素钢复合管、桥梁护栏、市政护、景观护栏、采购意愿不足,后期建议紧密跟踪微刺激政策实施效应。 盈利:盈利状况持续向好,开工动力提升 本周钢厂盈利依然较好,考虑库存因素下,千亿国际手机网页登录估算各品种毛利均有提升,同时Mysteel调查163家钢厂盈利面61.35%环比好转。受此影响,本 周Mysteel调查唐山高炉产能利用率93.29%,环比继续上升。 投资建议:继续标配行业,选择攻防兼备的品种 本周行业指数下跌2.15%,小幅跑赢全A指数0.04%。市场下行背景下,行业因低估值具有一定防御性,建议维持行业标配。重点关注具备一定 业绩保障的宝钢股份,业绩增长相对确定的玉龙股份、久立特材,积极寻求传统业务转型的物产中拓、欧浦钢网。